Lindung Nilai (Hedging)

Lindung nilai dibagi menjadi dua jenis, yaitu ; lindung nilai pendek dan lindung nilai panjang. Seorang individu atau perusahaan yang menjual kontrak berjangka untuk mengurangi risiko yaitu melembagakan lindung nilai pendek. Lindung nilai pendek umumnya sesuai bagi pemegang persediaan. Seorang individu atau perusahaan yang membeli kontrak berjangka untuk mengurangi risiko yaitu melembagakan lindung nilai panjang. Lindung nilai panjang biasanya digunakan oleh perusahaan dengan kontrak untuk menjual barang dengan harga tetap.


LINDUNG NILAI DURATION.
Durasi tindakan kematangan rata – rata semua arus kas dalam ikatan. Obligasi dengan durasi tinggi memiliki variabilitas harga tinggi. Perusahaan sering mencoba untuk mencocokkan durasi aset mereka dengan durasi kewajiban.

Alasan Tidak Hedge
Penentang lindung nilai mata uang yang biasa membuat argumen berikut :
1. Pemegang Saham jauh lebih bisa diversifikasi risiko mata uang daripada pengelolaan perusahaan. Jika pemegang saham tidak ingin mendapatkan risiko mata uang dari setiap perusahaan tertentu, mereka dapat melaksanakan diversifikasi portofolio mereka untuk mengelola risiko mata uang dengan cara yang memenuhi preferensi masing-masing dan toleransi risiko.
2. Seperti disebutkan sebelumnya, administrasi risiko mata uang tidak meningkatkan arus kas yang dibutuhkan perusahaan. Manajemen risiko mata uang biasanya mengkonsumsi beberapa sumber daya perusahaan dan mengurangi arus kas. Dampak terhadap nilai yaitu kombinasi dari pengurangan arus kas (yang dengan sendirinya menurunkan nilai) dan pengurangan varians (yang dengan sendirinya meningkatkan value).
3. Manajemen sering melaksanakan acara lindung nilai yang bermanfaat bagi administrasi dengan mengorbankan para pemegang saham. Bidang keuangan yang disebuttsering berpendapat bahwa administrasi umumnya lebih menghindari risiko dari pemegang saham. Jika perusahaan Tujuannya yaitu untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham, hedging mungkin tidak dalam kepentingan terbaik dari para pemegang saham.
4. Manajer tidak dapat outguess pasar. Ketika pasar berada dalam keseimbangan terhadap kondisi paritas, nilai bersih yang dibutuhkan dari hedging yaitu nol.
5. Motivasi administrasi untuk mengurangi variabilitas adakala didorong oleh alasan akuntansi. Manajemen mungkin percaya bahwa itu akan dikritik lebih terhadap kerugian kurs yang dikenakan dalam laporan keuangannya daripada menjadikan biaya tunai yang sama atau bahkan lebih tinggi dalam menghindari kerugian selisih kurs.
6. Teoretisi efisien pasar percaya bahwa investor dapat melihat melalui "tabir akuntansi" dan sebab itu sudah diperhitungkan efek valuta absurd ke valuasi pasar perusahaan.

Alasan Untuk Hedge
Para pendukung hedging mengutip alasan berikut untuk mendukungnya:
• Pengurangan risiko arus kas masa depan meningkatkan kemampuan perencanaan perusahaan. Jika perusahaan dapat memprediksi arus kas masa depan yang lebih akurat, mungkin bisa mengambil investasi atau acara yang mungkin sebaliknya tidak mempertimbangkan spesifik.
• Pengurangan risiko arus kas masa mengurangi kemungkinan bahwa arus kas perusahaan di bawah perusahaan yang harus menghasilkan arus kas yang cukup untuk melaksanakan pembayaran utang-layanan dalam rangka untuk itu untuk terus operate.
• Manajemen memiliki keunggulan komparatif atas pemegang saham individu dalam mengetahui risiko mata uang perusahaan yang sebenarnya. Terlepas dari tingkat pengungkapan yang disediakan oleh perusahaan kepada masyarakat, administrasi selalu memiliki keuntungan dalam kedalaman dan keluasan pengetahuan wacana risiko konkret dan kembali melekat dalam setiap bisnis perusahaan.
• Pasar biasanya dalam disequilibrium sebab fections Imper struktural dan institusional, serta guncangan eksternal tak terduga (seperti krisis minyak atau serangan teroris). Manajemen dalam posisi yang lebih baik daripada pemegang saham untuk mengenali kondisi Librium disequi dan untuk mengambil keuntungan dari peluang satu kali untuk meningkatkan nilai perusahaan melalui "Hedging Selektif" mengacu pada lindung nilai besar, tunggal, eksposur yang luar biasa atau adakala menggunakan lindung nilai dikala administrasi memiliki ekspektasi yang pasti dari arah nilai tukar.